Macroscópicamente: La escalada de conflictos geopolíticos en Oriente Medio ha intensificado la preocupación del mercado por la estanflación, y el apetito por el riesgo se ha enfriado drásticamente. Los inventarios globales de cobre siguen acumulándose en niveles elevados, y el patrón de oferta y demanda se debilita. Si bien existe una tendencia a mantener los precios al contado, respaldada por los costos, y la prima se ha fortalecido ligeramente, la demanda real de las empresas del sector de distribución no se ha liberado de manera efectiva. El acopio previo al Festival de Primavera ha sobrepasado parte de la demanda, y los actuales precios elevados del cobre y la prima han disminuido considerablemente la disposición de las empresas del sector de distribución a reponer sus inventarios. El entusiasmo del mercado por recibir mercancías es bajo, y la acumulación pasiva de inventarios sociales confirma aún más la debilidad del lado del consumidor. La tendencia actual de los precios del cobre está impulsada principalmente por el sentimiento macroeconómico. La aversión al riesgo geopolítico ha provocado un descenso en el precio de referencia del cobre, mientras que sus fundamentos no han mejorado sustancialmente: la presión sobre los inventarios sigue sin resolverse, la calidad del consumo durante la temporada alta aún debe verificarse y, aunque las expectativas de escasez de suministro en las minas no se han confirmado, resulta difícil compensar la demanda negativa a corto plazo. En general, se prevé que los precios del cobre se mantengan en un amplio rango de fluctuaciones elevadas, con el riesgo de un descenso en su centro de gravedad.