I,Análisis de metales no ferrosos

Semana a semana: Mes a mes:

1) Sulfato de zinc

  ① Materias primas: Hipoóxido de zinc: Persiste la escasez de suministro y las cotizaciones de los fabricantes se mantienen firmes.

Contexto de precios de Zinc Network: En el plano macroeconómico, los riesgos geopolíticos se han intensificado debido al ataque sorpresa de Israel contra Irán, lo que ha provocado una aversión al riesgo en el mercado. Sin embargo, según datos de Shanghai Metals Network, China importará aproximadamente 86 000 toneladas físicas de concentrado de zinc de Irán en 2025, lo que representa el 1,62 % del total de las importaciones. El impacto del conflicto geopolítico en los precios del zinc es limitado.

En términos fundamentales, las existencias nacionales de lingotes de zinc aumentaron en 59.000 toneladas, hasta alcanzar las 219.900 toneladas, durante el Festival de Primavera. Las existencias semanales de lingotes de zinc en las fundiciones se incrementaron en más de 38.000 toneladas, con un aumento significativo en las existencias totales. Se prevé que el consumo se reanude tras el Festival de los Faroles. Las expectativas de consumo, junto con los bajos costos de procesamiento del concentrado de zinc, las bajas existencias de lingotes de zinc en el extranjero y los riesgos geopolíticos, hacen que se espere que el precio promedio del zinc fluctúe en torno a los 24.700 yuanes por tonelada la próxima semana.

② Ácido sulfúrico: Los precios están subiendo en algunas zonas.

Esta semana, la producción de sulfato de zinc operó al 53 % (un 5 % menos que antes del feriado), con una utilización de la capacidad del 30 % (un 21 % menos que antes del feriado). A corto plazo, la presión sobre la oferta fue mínima, lo que brindó cierto apoyo a los precios. Debido al doble impacto de las fluctuaciones en los precios del zinc metálico y las expectativas de aumento en los precios de materias primas como el ácido sulfúrico y el hipoóxido de zinc, existe una alta probabilidad de que aumenten los precios de los productos.

Se recomienda realizar compras complementarias de manera oportuna, teniendo en cuenta los planes de producción actuales y la gestión de inventario durante el Festival de Primavera, para evitar posibles aumentos de costos en el futuro.

 

2) Sulfato de manganeso

Materias primas: ① Fuerte respaldo de costos: El precio del mineral de manganeso se mantiene firme, lo que proporciona un soporte mínimo para el sulfato de manganeso.

②Los precios del ácido sulfúrico han vuelto a subir en comparación con antes de las vacaciones.

Lado de la oferta: Esta semana, la tasa de operación de los productores es del 30% (un 35% menos que antes del feriado), y la tasa de utilización de la capacidad es del 21% (un 29% menos que antes del feriado).

Se prevé que el precio del sulfato de manganeso se mantenga estable a corto plazo. Según el análisis del volumen de pedidos de las empresas y los factores relacionados con las materias primas, se espera que el precio del sulfato de manganeso tenga una tendencia alcista a corto plazo. Se recomienda a los clientes que aumenten sus inventarios adecuadamente.

 

3) Sulfato ferroso

En cuanto a las materias primas: los recortes en la producción de dióxido de titanio han provocado una disminución en el suministro de su subproducto, el sulfato ferroso. Además, la industria del fosfato de hierro y litio ha desviado las fuentes existentes, lo que ha reducido aún más el suministro de materias primas en los sectores tradicionales. La continua escasez de heptahidrato ferroso ha limitado significativamente la producción de sulfato ferroso.

La tasa de operación es del 60 % (un 20 % más que antes de las vacaciones) y la tasa de utilización de la capacidad es del 17 % (un 6 % más que antes de las vacaciones). Si bien la tasa de operación se ha recuperado significativamente, la oferta general en el mercado sigue siendo escasa debido a la gran cantidad de pedidos pendientes, y la presión sobre la circulación al contado aún no se ha aliviado.

Debido a la baja utilización de la capacidad productiva y a la escasez de materias primas, se prevé que los precios del sulfato ferroso se mantengan elevados a corto plazo. Se recomienda a las empresas de la cadena de valor que mantengan niveles de inventario razonables, acordes con sus planes de producción, para hacer frente a posibles fluctuaciones en el suministro derivadas de la escasez de materias primas y garantizar la continuidad de la producción.

 

4) Sulfato de cobre/cloruro básico de cobre

A nivel macroeconómico: Oriente Medio está devastado por la guerra y, a la vez, impulsado por un optimismo en la demanda. La paralización del estrecho de Ormuz ha dificultado el transporte marítimo de mineral de cobre, y los costes de transporte se han disparado, reduciendo aún más la capacidad de respuesta de la oferta. A pesar de que las reservas de cobre de China alcanzaron un máximo de 10 años tras el Festival de Primavera (las reservas de la Bolsa de Futuros de Shanghái se dispararon un 44% hasta las 391.500 toneladas), JPMorgan prevé un déficit de 130.000 toneladas en el mercado mundial del cobre en 2026, dado que las principales perturbaciones en la extracción de mineral (como en Sudamérica y África) no se atenúan y la rigidez de la demanda a largo plazo se hace más patente. A corto plazo, debido a la situación en Oriente Medio y a las expectativas de políticas de dos sesiones nacionales, es probable que los precios del cobre se mantengan volátiles y elevados. A medio y largo plazo, dado que el déficit de oferta se corresponde con la demanda tecnológica, se prevé que el precio del cobre aumente, pero es necesario mantenerse alerta ante el riesgo de una corrección tras la disminución de los conflictos geopolíticos. El desajuste entre la oferta y la demanda seguirá intensificándose, y se espera que los precios del cobre se mantengan elevados en 2026.

Fundamentos: Las importaciones siguen llegando, y la oferta nacional se mantiene estable. En cuanto a la demanda, la producción en las fases posteriores de la cadena de valor se está reanudando gradualmente y el consumo está repuntando levemente. Respecto a los inventarios, al 26 de febrero, los inventarios sociales de cobre en las principales regiones del país aumentaron un 4,56 % en comparación con el martes.

Se prevé que los precios del cobre fluctúen la próxima semana entre 101.000 y 103.000 yuanes por tonelada.

Los precios del sulfato de cobre se ven significativamente afectados por las fluctuaciones del precio del cobre. Se recomienda que las empresas de la cadena de valor, en función de su nivel de inventario, controlen de forma flexible el ritmo de producción y realicen las compras en el momento oportuno para hacer frente a la presión operativa derivada de las fluctuaciones de costes.

5) Sulfato de magnesio/óxido de magnesio

En cuanto a las materias primas: Actualmente, el ácido sulfúrico en el norte se mantiene estable en un nivel alto.

Debido al control de los recursos de magnesita tras las festividades, las restricciones de cuotas y las medidas de remediación ambiental, muchas empresas están produciendo en función de las ventas. Las empresas de magnesia de baja temperatura se han visto obligadas a suspender la producción para su transformación debido a las políticas de reemplazo de capacidad, y es poco probable que la productividad a corto plazo aumente significativamente. El precio del azufre y del ácido sulfúrico ha subido, lo que favorece el precio del sulfato de magnesio. Se recomienda acumular existencias adecuadamente.

6) Yodato de calcio

El precio del yodo refinado subió ligeramente, la oferta de yodato de calcio se redujo, algunos fabricantes de yoduro cerraron o limitaron su producción, y la oferta de yoduro se vio afectada. Se prevé que el precio del yoduro se mantenga estable y con un ligero aumento a largo plazo. Se recomienda abastecerse adecuadamente.

 

7) Selenito de sodio

En cuanto a las materias primas: Los precios de los metales no ferrosos siguen subiendo. El volumen total de mercado de selenio y dióxido de selenio en bruto se reduce, mientras que los precios se mantienen estables. La oferta de selenio y dióxido de selenio en bruto en el mercado es escasa. La especulación de capitales provoca escasez de materias primas debido a la falta de envíos de selenio y dióxido de selenio en bruto por parte de los productores. Los inventarios de los fabricantes son bajos y los precios están subiendo. Compre bajo demanda.

8) Cloruro de cobalto

El mercado spot de sales de cobalto se mostró poco dinámico la semana pasada, con precios que se mantuvieron estables. La mayoría de las fundiciones acaban de reanudar sus operaciones y el mercado se mantiene principalmente a la expectativa. Por el lado de la demanda, la logística no se ha reactivado por completo en la primera semana después del feriado, y las empresas de la cadena de valor también adoptan una actitud de cautela. Las transacciones reales son relativamente limitadas y la actividad comercial general del mercado es lenta. Con la escasez de suministro por fases y el apoyo a los costos de las materias primas aún vigente, se espera que los precios de las sales de cobalto retomen su tendencia alcista. Se recomienda aumentar los inventarios adecuadamente.

 

9) Cloruro de potasio/carbonato de potasio/formiato de calcio/yoduro

1. Cloruro de potasio: El precio del cloruro de potasio se ha mantenido estable recientemente. El inventario portuario aumentó a alrededor de 2,8 millones de toneladas. La demanda fue débil después de las vacaciones. Anteriormente, las principales empresas de potasa firmaron acuerdos de garantía de suministro a largo plazo con clientes clave de la cadena de suministro, pero el suministro real se vio temporalmente limitado. Con la llegada de la primavera, no habrá mucha presión de ventas sobre el cloruro de potasio a corto plazo, pero el suministro ha sido escaso últimamente y el precio ha subido ligeramente. Se recomienda reabastecerse según la demanda.

2. El mercado interno de ácido fórmico se encuentra en una fase de consolidación lateral estable, con precios estables, oferta y demanda equilibradas e inventarios controlables. Los planes de mantenimiento para las grandes plantas del norte en marzo y la recuperación prevista de la demanda en los sectores posteriores serán factores clave que influirán en la tendencia del mercado, pero será necesario seguir de cerca la implementación del mantenimiento y los cambios en la oferta y la demanda. Los precios del formiato de calcio se mantienen estables esta semana, por lo que se recomienda aumentar las existencias en función de la demanda.

3. Los precios del yoduro se mantienen estables esta semana en comparación con la semana pasada.